یک اقتصاددان مطرح کرد؛
بازار بورس؛ گرفتار دلالان/صندوقهای سرمایهگذاری مشکل دلال بازی را حل نمی کند
عبدالمجید شیخی با بیان این که بازار بورس گرفتار دلالان شده است، گفت: تاسیس صندوقهای سرمایهگذاری استانی برای مدیریت سهام عدالت مشکل دلال بازی در بازار بورس را حل نمی کند.[
به گزارش شبکه اطلاع رسانی راه دانا؛ عبدالمجید شیخی، کارشناس امور اقتصادی و استاد دانشگاه با اشاره به علل انحراف بازارهای مالی و پولی در گفت و گو با عصرهامون بیان کرد: برای مدیریت سهام عدالت پیشنهاد تاسیس صندوقهای سرمایهگذاری استانی کار خوبی است و می تواند ریسک افت ارزش سرمایه را کاهش دهد و حاشیه متوسط سودی را برای صاحبان سهام تامین کند، ولی این راهکار، مشکل دلال بازی و بورس بازی بورس بازان را حل نمی کند و حاشیه سودی که از راه خرید و فروش نصیب دلالان می شود بیش از ۱۰ برابر این حاشیه کف بازار است.
وی با بیان این که مشکل بورس و نظام بانکی ذاتی است، ادامه داد: طبق تعریف، کار «بازار بانک محور» تامین مالی کوتاه مدت و کار بازار سرمایه (بورس) تامین مالی بلند مدت است. اگر در تعریف دو بازار، از تفاوت بعد زمانی آن صرف نظر کنیم، یعنی صرف نظر از اینکه تامین مالی برای کوتاه مدت یا بلند مدت باشد، ذات هر دو بازار یکی است.
این کارشناس با اشاره به این که دو عامل وجود سود تعیینی و نه تحققی در بازار بانکی (پولی) و حاشیه سود کاذب خرید و فروش اوراق سهام با فعل دلالی در کشور ما باعث شده که این دو بازار از هم تفکیک شوند، افزود: در اقتصاد سرمایه داری ربوی نیز وجود ربا در بازار بانکی و حاشیه سود کاذب خرید و فروش اوراق سهام با فعل دلالی عامل این جدایی دو بازار است.
وی تصریح کرد: اگر هدف از تاسیس بورس سرمایه گذاری بلند مدت باشد، خرید و فروش کوتاه مدت فقط باید باعث انتقال مالکیت شده و در این انتقال نباید سود کاذبی خلق شود، زیرا از دیدگاه اقتصاد اسلامی خرید برگ سهام دربازار اولیه سرمایه گذاری است و نقل و انتقال برگ سهام در بازار ثانویه دیگر سرمایه گذاری نیست و فرقی با نقل و انتقال پول ندارد و پول نیز هزینه فرصتی ندارد.
ارزش دارایی و سرمایه مردم در انتظار نوسانات شدید
به گفته شیخی، اگر این دو سود بی مبنا حذف شوند، سود بانکی حاصل سرمایه گذاری تحققی یعنی همان نرخ بازدهی داخلی سرمایه و حاشیه سود بازار بورس نیز سود حقیقی سرمایه گذاری یعنی نرخ بازدهی داخلی سرمایه خواهد بود، پس در عمل دو بازار ذاتاً یکی می شوند. در بازار های مالی اعم از بانکی و بورس اگر بخواهند به همین نحوه ادامه بدهند، مانند بازار ارز هر از گاهی باید منتظر نوسانات شدید ارزش دارایی و سرمایه مردم در آن باشیم.
وی با بیان این که ابزارهایی که برای تنظیم بازار ارز و بورس انتخاب کردهاند کارساز نیست، افزود: مشکل بورس وجود بازار ثانویه یعنی پدیده دلالبازی در این بازار است، بورس زانو گاه و موقوفی برای دلال بازی شده و با سرمایه مردم بازی میشود.
این استاد دانشگاه اذعان کرد: در مورد مدیریت سهام عدالت اگر بخواهند با این ترتیب آن را به صورت بلوکی، غیر بلوکی، با مدیریت مستقیم صاحبان سهام یا مدیریت غیر مستقیم با وساطت شرکت ها و صندوق های ویژه یا در قالب صندوقها به دست بورس بسپارند و با پدیده بورس بازی با دارایی مردم بازی شود و دست به دست بچرخد، وجود شرکت ها تنها التیامی بر خسران دارایی است و فقط ریسک افت ارزش را کاهش می دهد.
به گفته وی، برخی هم به دلیل همین نوسانات و دلالی ها وسوء مدیریتیها از طریق دلالان کلاه سرشان رفته و سهامشان را از دست دادند. با وجود این بورس بازی قمارگونه نظام سالمی مشاهده نمی شود تا راجع به نسخه پیشنهادی موافقت یا مخالفت کنیم و بگوییم امر خوب یا بدی است.
بورس بازی و تبانی در بازار
شیخی با تاکید بر این که با وجود این بورس بازی و تبانیهای در بورس و وجود دلالها آخر و عاقبتی برای نظام بورس نمیتوانیم تصور کنیم، تصریح کرد: بورس باید طبق منویات اسلامی پیدا شود، یعنی بازار ثانویه حذف و دست دلالان قطع شود و بازار مرجع و مکانی برای مشارکت عرضه کننده پس انداز برای سرمایه گذاری، به تقاضا کنندگان پس انداز یعنی بنگاههای اقتصادی باشد.
وی بیان کرد: بورس هم مانند بانکهای سرمایهگذار باید محلی برای سرمایهگذاری اشخاص در پروژهها و فعالیتهای حقیقی اقتصادی و مرجع خرید مجدد سهام هم باید خود صادرکننده برگ سهام باشد. نه دست به دست شدن بین دلالان، مبنا باید خرید و فروش سهام بین شرکت (پذیره نویس) صادر کننده سهام با خریدار دستاول باشد.
این کارشناس اقتصادی گفت: بورس فقط باید به بازار اولیه بورس متکی باشد و بازار ثانویه را حذف کنیم تا سود حقیقی عادلانه بین سرمایهگذار و سرمایه پذیر تقسیم شود. در این صورت خریدار با عودت سهام خود به مرجع صادر کننده (بنگاه اقتصادی) می تواند بابت مدت زمانی که مالکیت آن را به عهده داشته باشد، نسبتی از نرخ بازدهی سالانه را مطالبه و کناره گیری کند.
وی اضافه کرد: سپس بنگاه می تواند به متقاضی سهام دیگری واگذار کند، در وضعیت فعلی حاشیه سود قیمتی سهام با بازده واقعی سهام قاطی شده و حباب حاشیه سود بر بازار حاکم است، به طوری که حاشیه سود واقعی مغلوب موج حاشیه قیمتی (خرید و فروش)سهام شده و بیش از ۹۰ درصد ریسک را بر خریدار اصلی در بازار اولیه تحمیل می کند.
۹۰ درصد سود بورس سهم دلالان
شیخی اذعان کرد: در حالت عادی حتی بخش اعظم این حاشیه مرکب سود، حتی ۹۰ درصد آن را نصیب دلالان بازار بورس می کند و درصد کمی از آن دست سرمایهگذار را میگیرد. در مقابل هم اگر نرخ سود در نظام بانکی تحققی باشد و حاشیه سود در بازار بورس هم تحققی و در فضای بازار اولیه شکل بگیرد هیچ تفاوتی بین بازار سرمایه و بانکی وجود نخواهد داشت.
وی اظهار کرد: مشکل ما هم در بازار سرمایه و هم در بازار بانکی این است که حاشیه سودها کاذب بوده، هیچکدام به اصل و ریشه خود یعنی «تولید در بخش حقیقی» وصل نیست و به صاحبان اصلی سرمایه هم نمیرسد و به دست دلالان میرسد. نرخ سود بانکی تعیینی و شبه رباست و حاشیه سود در بورس نیز آمیخته به حباب قیمتی خرید و فروش ظالمانه دلالان و کاذب است.
به گفته این استاد دانشگاه، بازار بورس نیز همچون بازار کالاها و خدمات جولانگاه دلالی شده است. اگر شاخص کل ارزش بازاری سهام بورس را با شاخص اسمی سهام مقایسه کنیم، متوجه میشویم که چه حبابی شکلگرفته و این حباب ناشی از دلالبازی است.
وی تصریح کرد: تغییر مدیریت بورس یا تزریق منابع پول بیشتر از منابع بانکی و دیگر منابع برای بازار گرمی فقط قطر این گردباد پولی را بیشتر و بیشتر کرده و وسعت بلع حاشیه های سود بیشتری را برای دلالان فراهم می کند، بنابراین با این راه حل های اخیر فقط هزینه بیشتری را بر منابع عمومی و دارایی مردم تحمیل خواهد کرد.
شیخی خاطرنشان کرد: متاسفانه در مقابل هر باختی، بردی نیز وجود دارد. با این راه حل ها برنده دلالان و بازنده دولت و عموم مردم صاحبان خرده سرمایه در بورس خواهند بود.
انتهای پیام/
,
,
,
,
,
,
,
, ارزش دارایی و سرمایه مردم در انتظار نوسانات شدید , ارزش دارایی و سرمایه مردم در انتظار نوسانات شدید ,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
, بورس بازی و تبانی در بازار, بورس بازی و تبانی در بازار,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
, ۹۰ درصد سود بورس سهم دلالان, ۹۰ درصد سود بورس سهم دلالان,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
]
ارسال دیدگاه